中國Q2不給力 恐再降息

工業等經濟數據難看 衝擊股市跳水收黑

2015年05月14日【賴宇萍╱綜合外電報導】

中國最新公布4月零售、工業與投資數據皆不如預期，證實經濟在邁入第2季之際已進一步喪失動能，其中1~4月固定資產投資增幅更創近15年新低，凸顯經濟下滑壓力加大，衝擊股市尾盤跳水，上海證券綜合指數（上證指數）跌幅一度擴大至逾1%，終場收跌0.58%。
中國人民銀行（人行）昨盤後公布，4月新增人民幣貸款僅7079億，創4個月新低，同月M2（廣義貨幣供給額）更僅年增10.1%，創歷史新低，反映融資疲弱的狀況較預期更加嚴重，恐加劇實體經濟下滑速度，政府穩成長的政策力度明顯有待加強，貨幣寬鬆也恐難止步。
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4月M2年增創新低

中國國家統計局昨公布，4月零售銷售僅年增10%，創2006年2月以來新低，同月工業生產雖年增5.9%，增幅較前月創下的近7年新低5.6%小幅回升，但仍遜於市場預期，1~4月固定資產投資更創2000年12月以來最低增幅12%。
自去年11月以來，人行已3度降息，並二度調降存款準備金率（存準率），但分析師指出，對中國經濟來說，貨幣環境依然不夠寬鬆，預估第3季仍有可能降息，同時政府可能加快基礎建設投資以支撐經濟，讓財政政策保持主動。
中信建投宏觀分析師胡豔妮表示，一連串低於預期的數據顯示，錢尚未流進消費實體，個人與企業的大多數資金都跑進股市，需求未獲改善。

可能醞釀刺激方案

胡豔妮說：「目前看來，經濟已接近2008年的低點，在通膨處於低位之際，貨幣政策還是有很大的空間。預計年內至少還有1次降息，降準具體還得考慮地方債的情況，但我們預計這輪經濟周期下，存準率可能會降到10%以下。」
儘管中國政府一直避免提及大規模貨幣寬鬆措施，但愈來愈多的經濟學家認為，新一輪的大規模刺激方案可能正在醞釀當中，規模相當於2008年的4兆元人民幣（19.8兆元台幣）刺激方案。
長城證券宏觀團隊指出，中國第1季經濟成長率已觸及官方目標底線，如果第2季持續下滑，全年目標料難以達成，預估近期有望祭出財政、產業與貨幣政策的組合拳，以財政來看，可能加快基礎建設投資等，產業政策來看，地產政策有望繼續鬆動，也將加大對新興產業的扶持，貨幣政策來看，後續降準、降息等政策仍然可期。

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