雷曼破產五周年 中歐恐墮新危機

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08年9月15日，雷曼兄弟宣佈破產，金融海嘯爆發，捲走數以萬億元計資產。五年後的今日，經濟慢慢復蘇，金融改革加強，全球金融系統比從前安全。不過，綜合專家意見，很多根本問題未解決，未來肯定會再出現金融危機，風眼更可能轉至中國和歐洲。

《經濟學人》認為，金融海嘯後，巴塞爾資本規定提高銀行資本要求，衍生工具市場透明度增加，加上樓市調整及美國人負債減少，美國金融系統已比五年前安全，短期再爆煲機會不大。


[b]內地信貸黑洞埋炸彈[/b]
相反，市場越益擔心中國會成為下一場「雷曼」悲劇的風眼，原因是內地過去五年信貸爆炸性增長，一旦出事帶來的衝擊不容低估。事實上，中國在08年底推出4萬億元救市計劃，令資金進一步氾濫，但游資卻流向沒有完善監管的資產類別，令金融體系風險顯著增加。根據穆迪早前發表報告估計，截至去年底內地影子銀行規模達21萬億元人民幣，相當於內地GDP的39%；至於美林報告指出，截至今年6月底止，非信託的理財產品資產規模已超過9萬億元人民幣，按季增11%。過往銀行理財產品銷售過程欠缺監管，令泡沫急劇惡化，如不及時制止，最終或釀成爆煲潮。

此外，歐元區近期雖風平浪靜，但其債務問題仍在惡化，銀行業撇賬未夠積極，抵禦衝擊的能力不及美國，區內政治領袖難共同推動金融改革，為區內埋下多個小型計時炸彈，隨時演變成威脅整個歐洲的大禍，甚至成為雷曼翻版。
對於內地影子銀行，經濟學家關焯照認為是大型事件，相信中央若想救都可以透過大型銀行收購資產，惟一旦爆煲會有很大的殺傷力，影響銀行體系，「香港一定惹到」，股樓經濟都會受拖累，但因外界無法得知數字，故難以估計影響多大。
不過，騰祺基金投資管理董事沈慶洪指，雷曼一役後環球監管及防範意識加強，內地已着手為金融市場去槓桿，金融危機殺傷力應會減輕。但問題是，普遍投資者的風險意識是否有相應提高，倘市場再出事，投資者背負的責任亦較以往更大。

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■內地信貸黑洞隨時變成計時炸彈，一旦爆煲殺傷力不堪設想。


來源:蘋果日報網站