2011-4-8 08:58
bunnylai
英明之選：多了解大戶對沖策略
[size=4][b][color=#ffa500]多了解大戶對沖策略
[/color][/b]現時市場評論幾乎一致看好，反而需要更大戒心。其實不少人對港股的信心，是來自港匯迅速由7.80之上，回升至7.7750的水平，但這個市場的深度，是否足以令大家如此深信不疑，是一個很大的問號。[/size]
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[size=4]要扮眾人皆醉我獨醒是相當危險，尤其熊證炒家屢敗屢戰，陣亡被回收，轉頭又買過，一路陰乾式上升，追殺不信邪的淡友，反而看來是更順理成章。在目前水平追貨當然危險，掉頭做淡亦難，似乎應該離場觀戰。[/size]
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[size=4]自己格言之一是日日係好日，市場總有機遇。近期市況一大特色是個別發展極之明顯，昨水泥股煤炭股繼續破關，收租股零售股亦有追捧，但本地地產股無故倒地，長實 (00001) 尤其顯眼，另外恒生 (00011) 、利豐 (00494) 等弱勢，應該是不少對沖基金策略近似，不想賭市場大方向，便一邊買另一邊沽空。估計在國際大鱷陸續進駐香港之下，這一種套路會愈來愈流行。 [/size]
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[size=4]理解對手的招式，便要因應調節自己的策略，沽期指一定要等大市跌勢開始啟動才值博，就算是極短線操作，也最好是跌穿24,200點才追沽，屆時以24,350點止蝕，但既然指數上升的日子，也有藍籌股大弱勢，做淡不妨以個股為主力。 [/size]
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[size=4][b][color=orange]國壽底子甚弱[/color][/b]
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[size=4]剛剛過去的業績期便有很好的參考價值。由於整體氣氛轉好，當日業績後暴跌的股票不少都已復原，可是它們始終曾令市場失望，即是好友對它們信心較低，回跌又或成對沖基金攻擊目標的機會率都較高。早前本欄建議買利豐及滙豐控股 (00005) 「雙豐」Put，滙控挾上，利豐的弱勢卻可以幫補，整套行動至少不如沽期指般一敗塗地。[/size]
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[size=4]利豐及比亞迪 (01211) 固然長期淡，另一目標可鎖定國壽 (02628) ，近年業績期期失望，A股強勢兼加息亦無力催谷，擺明底子甚弱，只差淡友發動攻勢，建議買齊四月Put加五月Put。當長實也可以無故倒地，國壽大幅回落，更加不應該出奇。
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