利字當頭：搶購鹽油米以外

[size=4]日本央行在過去一周，已經向市場注入最少 34萬億日圓。究竟 34萬億日圓是多少錢？粗略地用 81日圓兌 1美元作平均值， 34萬億日圓，就是 4190億美元。事實上，美國第二輪量化寬鬆措施 (QE2) 的規模，也只不過是 6000億美元，而且那是要分好幾個月，間接地在市場買入國債。相比之下，日本央行注資，既直接也大手筆。不過，日圓仍以拋物線軌迹爆升，唯一的合理解釋，是央行注資仍停留在各銀行及金融機構的資產負債表上，熱錢並未「洩漏」到市場。反之，很多機構仍在了解災難造成的影響，甚至連未來一段日子對流動資金的需求也無法估計，以至拆倉套現讓資金回籠日本的現象持續，甚至隨災情時好時壞而有所增減。

[b][color=yellow]凸顯物價升幅對全球壓力[/color][/b] [/size]
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[size=4]日圓狂升的反常情況，不可能長久持續下去。成千上萬億的熱錢，一定會再次流往利之所在。究竟那會是利差交易？新興市場？抑或原材料？對不起，沒有人說得準。當災情稍為穩定下來，市場便回到地心吸力的軌迹。日本雖然仍是世界第三大經濟體，但國債已經是國內生產總值的兩倍，排名僅次津巴布韋，情況也比去年出事的歐豬嚴重得多。日本政府的債券，就連日本人也不認購。再加上人口老化，政府不可能加稅，政治僵化腐化，所以沒有可能減開支。日本的經濟展望絕對負面。昨天，市面有人搶購鹽油米等。面書和推特，幾乎全部都是有關消息，末日的氣氛甚為濃厚。事實上，當集體精神繃緊的環境，出於理性無知和自 衞本能，許多人會做出不理性和違反常識的行為，恐慌亦容易蔓延。不過，集體意識的一面倒，背後總有其他環境原因。我直覺今次地震，將會進一步凸顯物價升幅對世界各地造成的壓力，令本來已經複雜的局勢，再添不明朗因素。[/size]