Follow Me：王氏國際博上 4元

１）王氏國際（ 099），本來是「 4月之星」候選對象，但習慣在 3月底前公佈召開董事局會議日期， 4月中旬發表全年度業績，在 3月底才推介，恐會錯過買入機會，惟有提前分析，博升 86%而見 4元大關！
Follow Me 2月底推介「 3月之星」維奧集團（ 1164），大升 43%後停牌。以王氏在盈利與資產兩方面優厚條件評估，合理目標價 4元，其上升動力與幅度不在維奧之下。

老牌工業股
王氏始創於 1962年，歷史近半世紀， 1983年上市，是老牌電子產品開發、製造與分銷商，產品涉及微型電腦、傳訊設備、寬頻通訊設備、互聯網應用器材及無線通訊設備等。
王氏 09年度（ 12月年結）業績受金融海嘯影響，盈利驟減 82%，但踏入 2010年已全面復蘇，上半年營業額回增 54%至 16.56億元，盈利更大增 2.5倍至 6746萬元。香港及歐洲收益倍增，是大躍進源頭。

料多賺 1.75倍
09年上半年王氏賺 1920萬元，下半年獲利 3316萬元，為上半年的 1.7倍。保守估計， 2010年下半年只比上半年多賺 13%，盈利便達 7654萬元，全年合計達 1.44億元，勁增 1.75倍，以發行股本 4.68億股計，每股盈利 0.308元。
再看主要同業預測 PE，偉易達（ 303） 13倍、神州數碼（ 861） 15倍及聯想集團（ 992） 18倍。以最低 PE 13倍為標準，王氏合理目標價達 4元。
可貴是資產亦足以支持股價升至 4元水平。計至去年 6月底，王氏 NAV增至 11.26億元，每股 2.41元，現價 PB為 0.89倍。表面看來，不算十分吸引，但王氏有顆珍珠藏在禾稈堆中，一旦釋放為利潤，光芒四射，令人眼前一亮。
王氏與新鴻基地產（ 016）合作發展觀塘兩幅相連地皮（參考另文），以王氏佔發展項目 35.7%權益計，佔樓面面積 27.2萬平方呎，估計每呎可提供純利 4500元，總利潤達 12.2億元，連同去年 6月底 NAV 11.26億元， NAV提升至 23.46億元，每股 NAV大幅增至 5.01元，現價實際 PB僅 0.43倍。以 0.80倍為目標，王氏可見 4元。

NAV 5.01元
王氏股價近期的強勢表現，開始反映其上升潛力已漸取得市場共識，上周五曾攀至 2.17元，創歷史新高，但此類具有潛在價值的股份，高處未算高，加上大股東王氏家族及相關人士持有王氏 56%股權，街貨只佔市值 4.4億元，在供少求多有利形勢下，上升爆發力極強，是「寧買當頭起」股份的典型案例，及早上車，可盡得先機之利！

發展物業進賬大
王氏國際（ 099）早有發展半山豪宅獲利豐厚先例，今次與發展觀塘 APM有聲有色的新鴻基地產（ 016）合作，發展觀塘相連地盤，再創佳績可期。
觀塘相連地盤位於海濱道 181號與 182號，前者地盤面積 2.575萬平方呎，可建樓面面積 30.9萬平方呎，去年底已動工；後者現為王氏工業中心，地盤面積 3.782萬平方呎，可建樓面面積 45.384萬平方呎，完成補地價後即可動工。
以海濱道 133號 28樓全層前周剛以 1.76億元成交，呎價 6300元計，新項目落成後呎價料達 7000元，總值 53.4億元，王氏佔 35.7%，已值 19.1億元，高過王氏市值 10億元達 90%，每呎純利 4500元只是保守估計。

瑞金有佳績支持
２）瑞金礦業（ 246）有佳績支持，股價經上周中段急挫 8%後，反彈在即，目標 17.82元，預期翻半番！
瑞金有績也跌，主要受黃金相關股份未因中東局勢緊張不升反跌所拖累，但這只屬短暫現象，金股必可重納升軌。
特別是瑞金， PE為金股中最低者，其上升潛力應凌駕同業之上。
瑞金上周公佈 2010年度（ 12月年結）營業額 13.68億元（人民幣．下同），增 35%；盈利 7.98億元，勁增 52%，每股盈利 0.9515元，折約 1.10港元，現價 PE只有 10.9倍，相對招金礦業（ 1818）、紫金礦業（ 2899）及靈寶黃金（ 3330）預測 PE平均 20.2倍，折讓達 46%。打個 8折，瑞金 PE也值 16.2倍，目標 17.82元。
難得是瑞金突派末期息 5港仙，為 09年上市以來首次派息，顯示董事局對前景信心大增，並計劃藉併購壯大盈利基礎，值得趁低收集。
高彰坡